阿斯麦将于 4 月 15 日公布季度事迹，这次财报的中枢看点是措置层围绕客户需求引导所开释的前瞻信号天津铁皮保温厂家，尤其是三星 P5 晶圆厂 EUV 订单推崇，可能成为驱动股价的大催化剂。
由于阿斯麦已住手露馅订单数据，阛阓关于需求能见度存在定躁急。但据媒体报说念，SK 海力士与三星均已发出强盛订单信号，其中三星 P5 晶圆厂已下达约 20 台 EUV 建造订单。
摩根大通指出，上述订单动态是本次财报具本色意旨的信息增量，并对阿斯麦的事迹远景守护积态度。
瑞银则从长维度动身，梳理出改日 12 个月内五大潜在催化剂，以为阿斯麦存在权臣越阛阓预期的空间，并接洽 2026 年全年订单范围将达到约 450 亿至 500 亿欧元，远于阛阓致预期的 396 亿欧元。
订单信号：三星 P5 晶圆厂成大看点
由于阿斯麦自本季度起不再露馅具体订单数据天津铁皮保温厂家，阛阓防卫力已转向措置层对客户需求动向的定描述。
媒体此前已有关联报说念，SK Hynix 正斥资约 80 亿好意思元采购 EUV 建造，三星为 P5 晶圆厂下达约 20 台 EUV 订单。摩根大通指出，三星 P5 订单推崇是 " 具蹙迫的新闻痕迹 "。
此外，鉴于存储阛阓现在处于供应偏紧现象，接洽台积电在 2026 年内也拼集 2027 年及以后的请托安排提供为庸俗的需求引导，超过夯实阿斯麦的订单能见度。
季度事迹预期：收入环比回落，利润率与引导致
摩根大通接洽阿斯麦季度收入为 85.21 亿欧元，同比增长 10.1，但环相比上季度下落 12.3，略低于阛阓致预期（86.96 亿欧元）约 2，处于公司此前引导区间（82 亿至 89 亿欧元）的中位线隔邻。
接洽毛利率 52.0天津铁皮保温厂家，与致预期基本握平，处于公司引导区间（51 至 53）中段。每股盈利预测为 6.47 欧元，较致预期低约 3.2。
瑞银预测季度收入为 87.12 亿欧元，于摩根大通，设备保温施工毛利率预测同为 52.0。
值得防卫的是，买投资者对本次财报握有为乐不雅的预期，无数以为阿斯麦的营收和毛利率将波及引导区间上限。
全年引导：营收预期于公司引导，瑞银以为引导将上调
阿斯麦此前给出的 2026 年全年营收增速引导区间为同比增长 4 至 19，中位数约为 11.7，对应收入约 365 亿欧元。现时彭博致预期为同比增长约 15.3，于引导中位数。
瑞银接洽阿斯麦将在本次财报中小幅上调全年引导，将区间诊疗至 10 至 20，并预期在二季度事迹发布时超过晋升。
地址：大城县广安工业区摩根大通则握相对严慎气派，以为提前上调并非基准情景，公司庸俗倾向于在半年报时诊疗全年引导中位数。但若 DUV 建造的客户工场准备经由好于预期，或供应链配套安排已趋于郑重，不排斥提前步履的可能。
改日 12 个月：五大催化剂驱动估值重塑
瑞银梳理出改日 12 个月内五概况害催化剂。除 4 月 15 日季度事迹外，4 月 22 日台积电时刻接洽会亦备受防范——台积电或将在会前次公开证实 High-NA EUV 的入筹算，有望在 A14 节点的小批量坐褥中最初运用。
7 至 8 月，大范围云计议企业料将开动露馅2027 年本钱开支预测。接洽 11 主要大范围厂商 2027 年本钱开支将同比增长约 11，若本质数字预期，将对半体建造板块酿成正面催化。
10 月，阿斯麦庸俗会给出下年的定预测。接洽措置层将以 " 本色 " 或 " 权臣 " 等措辞描述 2027 年的增长久景，而其预测的 20 同比增速较阛阓致预期出约 6，上调空间较大。
来岁 1 月，阿斯麦接洽将在时隔年后次露馅积压订单范围。推断 2026 年底积压订单约为 450 亿至 500 亿欧元，较阛阓致预期的 396 亿欧元出彰着，届时或将本色晋升阛阓对公司中期收入的能见度预期。
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